國企混合所有制改革的八種常見模式

1、整體或核心子公司上市整體或核心子公司資產(chǎn)重整、估值并上市之后可以引入大量自然人資本和機(jī)構(gòu)投資者，豐富股權(quán)結(jié)構(gòu)，達(dá)到混合所有制改革的目的。

2、原股東產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓通過原股東產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的路徑實施混改，本質(zhì)上屬于“存量混改”，即在不改變混改企業(yè)注冊資本或股本的基礎(chǔ)上，通過原股東對外轉(zhuǎn)讓股權(quán)的方式實現(xiàn)混改的目的。根據(jù)《企業(yè)國有資產(chǎn)交易監(jiān)督管理辦法》的規(guī)定，產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓原則上不得對受讓方設(shè)定資格條件，主要遵循“價高者得”這一根本原則。

3、增資引入新股東通過設(shè)定投資者資格條件并開展綜合評議或競爭性談判的方式遴選最切合自身發(fā)展需求的投資者，也能解決混改企業(yè)的資金需求問題，有效解決部分國有企業(yè)存在的資產(chǎn)負(fù)債率偏高問題。因此，增資擴(kuò)股系目前國企混改的主流模式。

4、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者戰(zhàn)略投資者一般是國內(nèi)外具有資金、技術(shù)、產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，通過認(rèn)購國有企業(yè)股權(quán)，參與國企經(jīng)營，獲得回報。國企改革最艱難的部分在于混改，而混改最重要的部分是國企股權(quán)的讓渡，并引入新的戰(zhàn)略投資者，進(jìn)而對公司進(jìn)行一系列現(xiàn)代化企業(yè)制度改革，包括：職業(yè)經(jīng)理人制度、員工持股、高管股權(quán)激勵等，核心是要消除公司制度的代理問題，從而激發(fā)企業(yè)活力，提升效率。引入戰(zhàn)投的原因：經(jīng)驗借鑒，取長補(bǔ)短；擴(kuò)展主業(yè)，協(xié)同進(jìn)步；業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，創(chuàng)新優(yōu)化。

5、開展員工持股開展員工持股是國有企業(yè)進(jìn)行混合所有制改革的重要路徑之一，一方面，可以通過引入企業(yè)員工持股豐富國有企業(yè)持股結(jié)構(gòu)，提升經(jīng)營效率；另一方面，可作為股權(quán)激勵，調(diào)動員工工作積極性、降低人才流失。實踐中員工持股常常與增資擴(kuò)股相配套，即混合所有制改革與混合所有制企業(yè)員工持股可同時開展。目前，在增資擴(kuò)股的混改路徑下，業(yè)已形成“增資擴(kuò)股+員工持股”的典型模式。6~8執(zhí)行國有企業(yè)投資管理有關(guān)程序

6、新設(shè)企業(yè)描繪一張藍(lán)圖容易，修改一張圖紙很難。混改也是一樣。由于很多國有企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展過程中，都有很多新的業(yè)務(wù)機(jī)會，或者做過一定孵化的業(yè)務(wù)種子，只要有市場的氧氣，只要有激勵的沃土，就有可能蓬勃生長，所以有不少企業(yè)都希望可以通過把新興業(yè)務(wù)、種子業(yè)務(wù)的發(fā)展，與混改機(jī)制結(jié)合起來，通過新設(shè)公司的形式開展改革工作。

7、對外投資并購并購在國資國企改革中扮演了重要角色。并購是用來優(yōu)化資源配置、實現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn)的重要渠道?？v觀全世界主要經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展史，很大程度上就是一部產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的兼并重組史。世界上幾乎沒有一家大公司不是通過并購重組來實現(xiàn)的，現(xiàn)在我們國家也進(jìn)入了并購期。國有企業(yè)通過并購也可以實現(xiàn)混改。

8、投資入股國有企業(yè)投資入股民營企業(yè)的混合所有制改革方式。